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韓国人「ホームプラス、破産秒読みか…メリッツが1000億ウォン支援も、MBKに同額の追加融資を要求」
メリッツ金融グループがホームプラスに対し、1000億ウォン規模のDIP（緊急運営資金）融資支援を決定したものの、筆頭株主であるMBKパートナーズにも同額の直接融資を要求しました。ホームプラスに必要な2000億ウォンのうち、半分はMBKが直接負担すべきだという立場です。しかし、メリッツにすでに連帯保証を提供しているMBK側が、追加の現金調達が困難と報じられており、ホームプラスは7月の法定管理期限を乗り越えられず、破産手続きに進む可能性が高まっています。
18日、投資銀行（IB）業界によると、メリッツ証券は前日の取締役会で、ホームプラスへのDIP融資1000億ウォン支援を議決しました。メリッツは早ければ19日までに1000億ウォンを自己のエスクロー（条件付き預託）口座に入金する予定です。
当初、メリッツは株主の忠実義務や善管注意義務などの法的制約と背任の懸念から、DIP融資には慎重な姿勢を保ってきました。ただし、MBKのキム・ビョンジュ会長とMBK本社レベルでの保証が前提であれば検討可能という余地を残し、今回の取締役会で最終承認が得られました。問題は、メリッツが責任を負える資金の限界を明確にした点です。修正された再生計画案によると、現在ホームプラスが再生手続きを延長し、独自に生き残るために必要な最低限の資金は合計2000億ウォンです。メリッツは、MBKの保証限度内である1000億ウォンだけを自分たちが責任を負うため、残りの不足分は筆頭株主が直接融資の形で供給するよう明確にした形です。メリッツ側は「MBKに1000億ウォンの直接融資を追加条件として強制したわけではなく、大株主としての参加を促す趣旨だ」と説明しました。
結局、ボールは再びMBKに渡されましたが、市場の展望は暗いです。ファンド資金が拘束されているプライベートエクイティファンドの構造上、追加資金を直接融通する道がほとんど閉ざされているためです。MBKは現在、すぐに投入できる余裕のある現金を保有していないと報じられています。ホームプラスの再生計画案可決期限は7月3日までです。残された時間は半月余りに過ぎません。DIP金融2000億ウォンを期限内に確保できなければ、ホームプラスの再生手続き延長は不可能です。資金源が途絶えた状況で、裁判所が期限を延長する名分がないためです。IB業界関係者は「裁判所は資金調達の可能性が低いと見て、今月中に再生手続きの延長は不可能と判断し、破産を結論付ける可能性が高い」と説明しました。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/018/0006308649
ホームプラスはすでに再生の可能性がありません。たとえ2000億ウォンの支援を受けて一時的に運営が可能になったとしても、収益が出る構造ではないのです。すでに流通物流自体がオンラインに移行し、オフライン流通もコストコやトレーダースなどに再編されました。つまり、一般の大型マートが収益を出せる構造ではなく、民主労総が組織されていると毎年賃上げに苦しめられる構造なので…見込みはありません。