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韓国人「サムスン電機、目標株価200万ウォンも視野に！AI需要で急成長」と期待高まる
AI関連需要の急増を背景に、サムスン電機が本格的な成長期に突入し、グローバルな部品メーカーとしての地位を確立しつつあるとの分析が発表されました。特にMLCC（積層セラミックコンデンサ）や基板部門がAI需要の恩恵を大きく受けています。
27日の新韓投資証券のレポートによると、オ・ガンホ研究員はサムスン電機について、「高付加価値製品の販売拡大と供給単価の改善期待が、過去のサイクルとは異なる構造的な成長を牽引している」と評価し、業界の最優先投資銘柄に挙げています。また、投資意見は「買い」を維持し、目標株価を従来の100万ウォンから200万ウォンへと大幅に引き上げました。前日、サムスン電機の株価は前取引日比23万2000ウォン（17.31%）急騰し、157万2000ウォンで取引を終えています。
成長の核となるのは、AI関連の高付加価値製品です。サムスン電機は20日、1兆6000億ウォン規模のシリコンキャパシタ供給契約を公示しました。オ研究員は「AI GPUやASIC（特定用途向け集積回路）の瞬間電流使用量が増加するにつれて、高速演算と電力効率を安定的に維持する技術の重要性が高まっている」と指摘。チップの近くで電源を安定化させるシリコンキャパシタの重要性が増していると説明しています。
今回の契約は、既存のMLCCを代替するのではなく、AI関連の高付加価値新規需要を創出すると期待されています。契約規模を考慮すると、来年のコンポーネント売上は既存の予測値から11%上方修正される見込みで、製品の特性上、現在の生産能力とは別に生産されると推定されています。
これに伴い、業績予想とバリュエーション（企業価値評価）の再評価も同時に進んでいます。コンポーネントと基板の収益性改善、コンポーネント稼働率が90%を超える過程で現れる製品構成の改善効果、そしてポートフォリオの多様化による追加売上拡大も期待されています。
オ研究員は、「グローバル部品メーカーである村田製作所の株価収益率（PER）が2024年の18倍から2026年には48倍に上昇し、イビデンやユニマイクロンといった基板メーカーの過去2年間の平均PERが64倍を記録している」と述べ、構造的成長局面に入ったサムスン電機が、世界のリーディングカンパニーと共に企業価値再評価の時期を迎えていると結んでいます。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/277/0005767977
